Стоит ли покупать акции ТГК-1 в 2018-2019 гг.

Стоит ли покупать акции ТГК-1 в 2018-2019 гг.

ТГК-1 Самая интересная долгосрочная идея среди энергетических компаний торгующихся на ММВБ.

Акции какой энергетической компании лучше всего купить на долгосрочный период? Мы считаем, что самая перспективная бумага в секторе энергетики РФ – акции ТГК-1.

По нашему мнению у компании есть 2 сильнейших драйвера – среднесрочный и долгосрочный. К среднесрочному мы относим ежегодный рост дивидендов, в связи с окончанием масштабной инвестиционной программы. Действительно, уже по итогам первого полугодия 2015 года, долговая нагрузка компании начала заметно снижаться (сокращение на 3 миллиарда рублей до 26,9 млнрд. руб.).  ТГК 1 начала снижать операционные расходы и таким образом увеличивать свою чистую прибыль. На рисунке ниже представлен график дивидендов компании начиная с 2009 года.

Мы видим, что компания экспонинционально наращивает дивиденды из года в год. Голубым показан прогноз дивидендов по P50 на 2015 год. По итогам 2014 года дивидендная доходность компании составила около 4,8 % годовых. По итогам 2015 года дивидендная доходность ТГК-1 составит порядка 6,5 -7 % .  В последующие годы дивиденды будут только расти.

Мало кто строил дивидендный график, но построив его, эмитент становится достаточно привлекательным.

На рисунке 2 представлена динамика стоимости акций ТГК-1в разрезе лет:

 

Из графика видно, что акция стоит очень дешево. Мы сделали сравнение мультипликатора P/E компании ТГК-1 с Российскими аналогами торгующимися на ММВБ. Вот что получилось:

Эмитент P/E
ТГК1 2,2
ОГК2 4,1
Энел Россия 8,6
Русгидро 5,2
Мосэнерго 2,7
Э.ОН России 10,1
Медиана 5,5

При среднем значении P/E по отрасли равным 5,5 , ТГК -1 является самой недооцененной и имеет самый большой потенциал роста свыше 100 %.

 

Стоит ли покупать акции ТГК-1 ?

Мы считаем что однозначно стоит.

Долгосрочным драйвером роста акций ТГК-1 является переход компаний Газпром энергохолдинга на единую акцию, который может состояться в 2017 году. Напомним, что у компании ТГК-1, Мосэнерго и ОГК-2 контролирующий акционер Газпром энергохолдинг. На пресс конференции весной 2015 года генеральный директор Газпром энергохолдинга Денис Федоров объявил, что рассматривается вопрос о переходе на 1 акцию и IPO Газпром энергохолдинга. При таком сценарии коэффициент конвертации для ТГК-1 будет самым выгодным.

Резюмируя.

Потенциал акций компании ТГК-1 составляет более 130 %. Компания является самой недооцененной в секторе энергетики. Дивидендная доходность растет из года в год высокими темпами. Ожидаемая дивидендная доходность по акциям ТГК-1 в 2015-2016 гг составляет 7% и 9% соответственно. ТГК-1 принадлежит Газпрому.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector